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1.4第四轮降息：2014-2015年宽松顺序：定向降准、再贷款——OMO降息——降息——降准。第四轮降息周期发生在2014-2015年，2014年4月央行对县域农商行定向降准，上半年央行进行再贷款和PSL操作，7月下调公开市场回购利率。而正式的降息则是14年11月开始，央行先后6次下调存款和贷款基准利率。其中一年期存款利率从3%下降至1.5%，6个月-1年期贷款利率从6%下降至4.35%。此外，央行先后5次降准，法定存款准备金率下调了3个百分点。

本周我们着重谈谈对近期市场的看法——1． 近期信用违约事件频发对债券类资产造成赎回压力，短期内或对利率上行产生小幅助推作用，低信用评级的资产面临较大压力，信用利差走阔。但利率仍主要取决于国内经济基本面、国际油价、美债收益率以及国内政策的综合考虑，信用事件并非决定性的核心因素。截至2018年5月18日，2018年共发生债券违约事件17起，涉及10家发行主体，违约规模145亿，同主体未到期债券存量规模480亿。此外，还涉及5月初盾安控股公告称存在流动性压力、5月14日华信公告称17沪华信SCP002到期兑付存不确定性等风险事件。受此影响，债券市场近期信用利差走阔，或可体现债市投资人的风险偏好下行以及对信用债需求的压制。但对于股票股票市场而言，DDM模型中的贴现率仍主要取决于国内经济的基本面、国际形势、相对利差、以及政策调控需求等，近期频发的信用违约事件或在债券交易的买卖盘上对利率形成短期的抬升压力，但并非核心决定因素。

资料显示，中国中丝集团有限公司于1987年1月8日成立，注册资本1.5亿元，是国务院国资委直接监管的唯一以丝绸为主业的央企，业务涉及化工物流、综合商贸、时尚杂志、物业管理等，在上海、深圳、山东等地拥有高档物业设施。中国保利集团有限公司为国资委管理的大型中央企业，于1992年经国务院、中央军委批准组建。集团旗下业务包括国际贸易、房地产开发、轻工领域研发和工程服务、工艺原材料及产品经营服务、文化艺术经营、民用爆炸物品产销及服务、金融业务等，业务遍布国内100余个城市及全球近100个国家。

此前，裁判部决定将此案件分为有罪判决日期和量刑判断日期进行。11月22日是判断有罪与否的审理日期。12月6日是量刑判断的审理日期。李在镕2017年因涉嫌向朴槿惠行贿被判5年监禁，当时法院认定李在镕5项罪名成立，分别为行贿、挪用公款、向海外转移资产、隐匿犯罪收入和作伪证。随后，李在镕方面不服判决提起上诉；而检方则认为判刑太轻，也提起上诉。

从政策效果来看，信用扩张速度同样较快，信贷和融资增速同样在降息后均很快回升。但对经济的拉动作用则明显减弱，GDP增速从15年底才开始企稳回升，滞后货币宽松周期1年左右；并且只是结束了下滑趋势，进入“L”型的一横，并未出现大幅回升迹象。但本次宽松对于资本市场的利好则较为明显，整体呈现“股债双牛”的局面，上证综指在15年年中达到5178的高点；10年国债收益率也从14年年中的4%左右下降至15年年末的2.8%左右。

经济观察报 记者 杜涛9月4日，上午8：30，武安的天气有些闷热，这座河北的钢铁城市空气中弥漫着熟悉的味道。郭兴峰准备开始今天工作的第一项：拜访一户纳税人，这位纳税人属于一般纳税人，纳税人在村边经营一家做下水道井盖的公司——武安是县级市，很多企业都在农村里。